受惠國策 中電新能源起錨

為應對全球氣候變化問題的《巴黎協定》本月初起生效，帶頭提倡減碳的中國，將於未來5年大力推動潔淨能源，其中以中電新能源（735）技術最為突出，值得留意。該公司有望獲國家電投注入核電業務，加上國策推動新能源企業發展，前景不俗。中電新能源估值較同業為低，相對值博。

走勢上，該股自年初起累跌40%，早前由高位5.69元拾級而下。中電新能源今年預測市盈率僅4.82倍，相對吸引。股價於4.5元水平有明顯支持，可於現價分段吸納，暫上望5.36元，跌穿3.9元止蝕。

屢傳獲注入核電資產

該公司早前公布首3季營運數據，第三季總發電量大增75.4%，但較上半年的91.6%增長有所放緩。東莞二期發電量佔總規劃逾80%，可謂業務的重中之重，不過其第三季發電量按季跌35.7%，雖然未有大幅拖累整體的發電量，不過對全年盈利或構成壓力。

該公司上半年盈利增86.5%至2.86億元（人民幣，下同）。期內天然氣業務收入大增2.76倍至14.22億元，成功超越風力發電成為重點收益來源；水力發電亦升逾50%至27.4億元；但比重排行第二的風力發電則跌近25%至35.2億元。整體而言，該公司業務轉型以發展天然氣的策略成功，對今年的盈利增長有明顯作用。

另外，近年中電新能源多次傳出獲注入核電資產及業務，相信新增的核電業務有利其拓展新業務並增加市佔率。近期中電新能源與國家電投就注入核電資產訂立備忘錄，細節須待國家電投完成內部重組後才能確認。市場憧憬中國與多國定立出口核電的協議，當中包括英國、埃及和南非等，相信隨着更多海外國家參與核電合作計畫，後市值得留意。

陳錦興︰趁低吸納

英皇證券研究部總監陳錦興指，近日新能源股並非市場炒作焦點，雖然涉及環保的國策利好行業長遠發展，但中電新能源勢頭上不及龍源電力（916）等龍頭。另外，受多項因素包括發電時數及上網電價等風險限制，中電新能源暫時未見有股價催化劑刺激造上。股價走勢現呈整固狀態，可趁低吸納，惟不宜短期炒上落波幅。

張智威︰目標看4.9元

信誠證券有限公司聯席董事張智威認為，在國策推動清潔能源的大方向下，看好中電新能源於風電股的中長綫發展。值得留意的是，在過去數星期大市受外圍因素影響波動，但該股股價未有太大跌幅，反映基本因素仍然穩健。可考慮於4.5元強力支持位分段吸納，目標價4.9元，跌穿4元止蝕。

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