港鐵待美加息後吼位上車

　　美國加息前夕公用股吸引力相對較低，不過港鐵（066）宣布月底南港島綫通車，兩條新綫或為港鐵的乘客量帶來增長，不過大行普遍看淡港鐵前景，加上港鐵今年預測的市盈率高達24.34倍，估值偏高，建議待加息後再伺機吸納。 港鐵上半年總收入按年跌5.4%至213.07億元；純利則按年跌37%至51.21億元，主要受香港物業發展利潤大跌逾90%所致。不過撇除物業發展業務，港鐵上半年純利升5.6%，其中鐵路的業務佔40.4%，與往年相若。本地鐵路服務及輕鐵、巴士服務的總乘客量分別升0.3%及1.3%，至7.75億及1.13億人次，而相關的車費收入亦按年升6.2%及5.5%。事實上，港鐵已連續第7年加價，加上兩條新綫吸引人流試搭，相信港鐵的車費收入維持增長。 不過大行對港鐵前景普遍看淡，大摩早前的報告指出，港鐵的經常性利潤有下行風險，加上預料未來收入增長放緩及成本上漲等因素影響，因此未來兩個財年的利潤或較今年跌4%。另外基於今年開通的兩條新綫折舊及融資成本影響下，每股盈利預測下調6%，並重申對其減持的評級，目標價則跌5%至37元，距離現價仍有2.6%的潛在跌幅。 大行普遍看淡 另外，港鐵年初起累升逾7%，不過瑞銀則認為升幅主要受債息下降及派特別股息所支持，不過相關利好因素逐漸減少，加上港鐵現時的估值冠絕收租股及公用股，在未來加息環境中欠缺吸引力。該行下調其評級至沽售，目標價跌至35.5元，對比其資產淨值折讓擴大至20%。