中石化系擬分拆 概念股望爆升

　　石油股近期消息多多，先有油組及非油組國家達成減產協議，帶動近日國際油價連升四日，紐約期油及布蘭特期油更一度創2015年7月以來的高位。不過國際能源署（IEA）指11月油組產量較預期多，帶動油價有所回落。市場傳出中石化明年有意分拆其零售業務上市，中石化系概念股份普遍上揚，中石化（386）則領漲3.38%創一個月高位，不過持續虧損的中石化油服（1033）則倒跌0.62%。

　　根據外電引述知情人士指出，中石化有意於明年將旗下零售業務並於香港上市，集資最多100億美元。不過該計畫仍有可能礙於市場及經濟情況不利而遭擱置，甚至放棄。麥格理發表報告指出，由於亞洲區內類似中石化的零售業務普遍估值過高，倘若分拆成事，則有望獲市場重新估值。另一方面，麥格理認為中石化股價未有反映其自由現金流的因素，加上2016至2018年的股息率有近25%的潛在升幅，因此維持其跑贏大市的評級，目標價7元，距離現價有逾兩成的水位。

　　主力下遊業務的中石化首三季業績在三桶油中明顯跑出，首三季純利按年升11.2%至301.07億元，其中第三季純利更大增5.16倍，主要受採購成本減少及匯兌收益轉虧為盈所帶動。中石化年初至今累升逾24%，三桶油間表現算突出，隨着第四季為原油消耗旺季，全年業績可期。

冠德追落後叩4.49元

　　另外中石化冠德（934）為中石化的石油進口物流旗艦，隨着油價回升，冠德佔全國原油進口量超過一半，加上佔比達7成的天然氣管道運輸受國策推動，利潤率有上升的潛力，帶動股價追落後。大摩看好冠德的前景，給予其增持的評級，目標價達4.49元。