機場股升勢難保勿盲追

　　近年中國大力推動航空業發展，更積極擴大機場建設，市場憧憬發改委就機場收費政策改革推出新政，香港僅有兩隻機場股之一的首都機場（694）逆市飆高3.2%，隨着中國出境旅遊人數維持增長，航空相關行業有望維持增長，不過機場股升勢未見持續，不宜博反彈。

　　根據中國出境旅遊研究所數據指出，中國首三季的出境旅遊人數按年升3.3%至超過1億人，而前往香港、澳門及台灣以外的人數更大增14.5%。反觀首都機場的旅客人次亦於近日突破9000萬人次，4年間累積增長達12.5%。為推動中國機場建設以應付出入境旅客需求，民航局更鼓勵社會資本投資營運機場，相信在國策支持下，中國機場建設有望獲政府大力支持，相關項目在來年或會超越今年約770億元的規模。

首都機場全年業績可期

　　回顧首都機場上半年純利按年升9.5%至9.05億元（人民幣，下同），期內航空及非航空相關分別收入升4.6%及略跌1.1%，相對日前公布的首三季業務表現有所改善，主要受旅客流量增長及非航空業務收入增速加快，盈利能力轉強所致。雖然中國國內旅遊業未受聖誕節檔期所帶動，不過第四季亦屬旅遊旺季，全年業績值得憧憬。

　　另外與機場相關的中航信（696）日前獲大行看好，走勢值得留意。德銀指出中航信的信息技術為國際航空的主要供應商，於中國民航分銷系統上屬龍頭，隨着中國旅遊業市場增長下，中航信有望受惠。雖然2016財年中航信的資本開支大增，不過該行看好其2017至2018年的盈利增長介乎15%至30.5%，因此給予其買入的評級，目標價21元。