估值急回遭唱淡 信義光能暫忍手

　　信義光能（968）早前發盈喜，但卻遭大行唱淡，指其光伏玻璃增長放緩。信義光能股價9月開始回落，至今跌了25%，由於估值急回，連管理層亦出手增持，不過該股仍然處下降軌，只宜候低收集，以之前低位約2.25元為入市參考。

回至2.25元始出手

　　信義光能預計今年盈利將增長50%至65%，意味全年最多賺多逾7.8億元人民幣，盈利增長主要受惠太陽能發電場的總容量大增，帶動相關業務收益增長超過兩倍所致。

　　上半年信義光能多賺85.7%至11.16億元人民幣，毛利更大增1.05倍至15.52億元人民幣。即使受太陽能電價下調影響，下半年業績未有大幅倒退。信義光能現時股息率達5厘，展望明年派息比率會維持於47%水平，論防守力可看高一綫。

　　不過，大行憂慮信義光能業務增長較預期慢，其中里昂調其2016至2018年的核心盈利增長至介乎5.1%至8.1%，目標價亦降逾10%至3.5元，但維持其「買入」評級。

　　麥格里則相對保守，該行認為天然氣價格回升，加上明年將有更多次的補貼削減，信義光能的成本控制或會受壓，因此給予「跑輸大市」評級，目標價更跌至2.2元。