濠賭股升勢急忌高追

　　濠賭股於去年先跌後回升，總結去年藍籌升幅榜中銀娛（027）及金沙（1928）分別取得三甲位置。市場焦點落在澳門賭收表現逐步復甦，加上有澳門博彩中介團體推出新信貸資料庫，帶動濠賭股全綫報捷，其中今年有新項目落成的美高梅（2282）急飆逾8.9%，新濠亦走高近5.2%。展望澳門多家濠賭企業轉型拓展更多非博彩業務，復甦勢頭有望持續，不過短綫追入須謹慎，不妨靜待回調吸納。

根據澳門傳媒報道，澳門娛樂博彩中介人協會所建立的博彩信貸資料庫已經完成，並計畫於今個月啟用，相信能夠有助評估客戶的信貸情況及風險。另一方面，澳門當局亦有意提升博彩中介業務的門檻，由現時10萬元的保證金大幅提升至1500萬元，並加設多種背景限制，以改善博彩行業整體的信貸質量，相信有助提升大型濠賭企業的競爭力。

美高梅早前多次傳出路氹項目於今年初落成，最後新賭場定於今年第二季開業，以珠光寶盒的主題作為賣點，相信有助吸納去年流失的人流。事實上，美高梅股價於去年的表現非常標青，2016年累積升幅高達65.8%，甚至跑贏兩隻龍頭。基本因素方面，截至去年9月底的第三季經調整EBITDA按年升17%至1.5億美元，較大行預期理想，相信新場能夠提升其經營能力，不過考慮股價現時已反映大部分的正面因素，不宜高追。

新濠落後小注買

相反新濠（200）股價較同業落後，去年累積倒跌近9.2%，不妨小注追落後。新濠早前斥92億增持旗下新濠博亞的股權至近51.3%，其截至去年9月的首三季純利按年大增86.9%至6204.3萬美元，期內經調整的EBITDA亦升22%。展望新濠博亞的盈利貢獻維持強勁，加上大行普遍唱好明年貴賓廳收入有所回升帶動整體賭收增加最多10%，其中野村略升新濠的目標價至14元，距離現價10.54元仍有近33%的潛在升幅。