再生能源受捧 風電股搶閘

霧霾不散 國策勢加強 中國多個城市被霧霾天氣籠罩多時，預料中央將加強發展再生能源，其中潔淨能源之一的風電股獲資金追捧，發出盈喜的新天綠色能源（956）一度急飆逾7%至52周新高帶動下，華能新能源（958）及中傳動（658）則雙雙跟升逾2.8%。展望中國下調今年風電上網電價幅度較市場預期為少，加上棄風率問題有所改善，行業前景值得看好。 發改委旨在下調上網電價非新鮮事，去年9月時當局曾建議將風電價格下調最多12%，不過上月初所公布的上網電價降幅較市場預期為少，其中內蒙古及新疆等屬於第1類資源區的每千瓦時價格降幅達14.9%。不過其餘三類地區的降幅縮窄最多10%，而覆蓋普遍城市的第4類則跌最少，僅5%。有市場分析認為，由於上網電價降幅較大的地區棄風率普遍高企，而新疆、甘肅及內蒙古等地的去年首三季棄風率逾20%，預料新政有助紓緩三北地區的棄風問題。 行業汰弱留強 部署龍頭股 大行對新政普遍正面，預料對風電股盈利影響輕微。其中德銀認為，減低上網電價的調整幅度，顯示當局希望將風電項目建設轉移到三北地區以外；建銀則預料行業龍頭在新政中能夠受惠，因為電價下調會淘汰競爭力薄弱的風電企業，亦會減輕限電的情況。 展望新建設的風電項目在2020年前後才能進入收成期，因此下調電價對短期投資回報影響不大，預料今年風電商的盈利能力仍然理想。 根據中國傳媒報道，國家能源局減低多個省份的煤電投產總規模逾一億千瓦，部分項目更延遲至2020年後才能興建，顯示中央將逐步淘汰煤電等高污染的發電模式。另外，國家能源局亦聯同國家海洋局發布《海上風電開發建設管理辦法》，當中表明鼓勵規模化開發建設海上風電項目。由於早前的下調上網電價針對陸上風電裝機發展，而海上風電則未受降價影響，相信海上發電業務將會是來年行業發展方向。 去年多隻風電股的營運表現理想，其中要數近期發出盈喜的新天綠色能源，預期去年大賺1.9倍以上，帶動股價在過去一個月內急飆逾21%，行業龍頭的龍源電力（916）及華能新能源則分別升逾8.6%及6.6%。不過，具深港通概念的金風（2208）則略為倒跌1%，市值較小的協合新能源亦跌2.5%。展望後市着重淘汰技術及效率偏低的風電發展商，宜選大隻及穩健的風電股作中長綫部署。