本地銀行股 精選個股分析

中銀香港獲大行祝福

　　獲多間大行祝福的中銀香港（2388）日前與中移動合作，發展東南亞地區的流動網絡通訊及金融服務，料有助加快海外業務發展。業績方面，截至去年9月底，集團首三季經營溢利則微升2%至223.36億元。繼出售南洋後，集團以76.85億元出售旗下集友銀行逾70%股權，市場憧憬可觀收益或會促使中銀香港派特別息。大摩認為，中銀香港在拓展東盟地區計畫完善，因此具備良好的貸款及盈利增長前景，因此同業間最為看好。該行給予其增持的評級，目標價升近13%至35元。

滙控整固多時隨時炒上

　　昨日高層透露投行交易業務或轉移至巴黎的滙控（005）現時股息率冠絕同業，高逾6厘，加上集團逐步完成回購後，股價亦整固多時，隨時借勢炒上。現時滙控的估值較同業為低，市帳率僅0.87倍，對投資者相對吸引。

　　回顧滙控去年9月底的首三季業績表現理想，期內經調整除稅前利潤按年升7%至55.9億美元，主要受惠成本及撥備有所改善。由於滙控在港業務佔總收入達25%，大摩看好加息後對集團前景有利，因此給予其增持的評級，目標價升逾9.3%至70元。

渣打洗頹風可追落後

　　去年渣打（2888）相對其他銀行股走勢顯著落後，主要是渣打的業績未有支持。不過集團股價由今年初起一洗頹風，累積升幅逾15%，冠絕一眾國際及本地銀行股。事實上，隨着英鎊持續走低，英國資產相對便宜，加上加息周期帶動集團淨息差收入回升，資金陸續泊進相對落後的渣打。回顧渣打去年9月底的首三季前基本溢利跌13.8%至14.5億美元，不過較去年同期蝕1.39億元已有所改善。多間大行對渣打前景改觀，其中高盛相對正面。該行認為渣打受英脫歐影響逐步減少，目標價升逾8%至66元。

恒生超買待回再吸

　　本港大隻銀行股間恒生（011）走勢強勁，自上月底至今已升逾7.4%，不過現價呈超買訊號，不妨待回調再吸納。恒生的派息出手向來闊綽，撇除去年出售興業銀行帶來的特別股息外，過去五年每均平均派5.4元，值得留意。雖然集團2016年上半年業績並不標青。不過隨着加息周期開始後，集中香港市場的恒生有望跑出。美銀美林指出，恒生的存款及貸款業務大部分集中在香港，預測加息能帶動集團的股本回報率反彈，因此給予其買入的評級，目標價升近16%至162.22元。