紙業股 精選個股分析

陽光突破雙頂睇兩元 升幅相對落後的陽光紙業（2002）現時市帳率僅0.72倍，相對同業偏低，股價升勢有待進一步擴大。集團日前帶來喜訊，預料去年底集團的綜合溢利將按年升最少1.2倍。陽光的營運數據拾級而上，今年屢發盈喜，反映盈利能力已大幅攀升，集團產品質素及價格優勢有望延續。陽光股價越過10天綫突破雙頂，不妨於1.5元水平作首注吸納，中綫上望2元。

理文造紙毛利率急升 中國第二大造紙商理文造紙（2314），截至去年6月底的中期業績理想，上半年賺多27.7%至14.3億元。值得留意的是，集團由2014年行業低潮間，毛利率顯著上升至上半年的23.2%，展望集團有越南的包裝紙廠房增加產能優勢，毛利率有望繼續上升。理文表現向來優於玖紙，加上行業持續復甦，大和重申其優於大市的評級，目標價升14%至7.3元。

晨鳴博H股折讓收窄 中國紙品產量排行第三的晨鳴紙業（1812）日前公布，預計去年底的全年賺多90至110%，主要是集團主要產銷紙種價格持續向上，加上集團內部成本控制理想。不過由於股價已反映大部分的正面因素，加上估值偏高，料短期升幅有限。晨鳴近年頻頻發展多元化業務。其企業轉型的概念值得留意，加上現時A股對H股溢價逾50%，具備炒作條件。

玖紙盈喜最牛睇13元 玖紙（2689）日前發出盈喜，預言截至去年底的中期核心盈利按年升最少45%。雖然集團在2015財年賺少20%，不過期內毛利及毛利率分別升24.3%及18.3%。多家大行對其前景表示正面，其中大摩及摩通同時給予玖紙「增持」評級，主要是玖紙的2016財年的上半年盈利均高出兩行預期27至44%，前景看俏。摩通相對進取，目標價11.8元。