內險調整深 入市吼龍頭

國策扶持 盈利有保證 港股隨美股杜指首次突破兩萬點造好，恒指彈至3個月高位收市，資金追捧下內險股普遍報捷。其中獲大行祝福的龍頭國壽（2628）升逾1.4%，財險（2328）及人保（1339）亦見進帳。隨着內險股早前調整幅度顯著，現價估值相對吸引，加上國策及大行唱好前景的前提下，內險股今年走勢值得看好，其中最受行業復甦利好的龍頭國壽及平保（2318）可看高一綫。 根據中國媒體日前引述中保監數據預測，去年中國保險業的保費收入按年升27.5%，達3.1萬億元（人民幣，下同），有望繼去年後再創新高，並超越日本晉身全球第二保險大國。期內保險總資產達15.1萬億元，較去年同期升逾22%；支出升近21%至1.05萬億元。內險近年的保費收入規模穩健增長，加上新業務價值持續向上，加上寬鬆貨幣政策下的低息環境帶動，變相增加保單的吸引力，因此行業保單收入不斷造好。 　　雖然多家內險的新業務價值在去年表現理想，不過投資收益佔行業整體盈利增長比重甚高，因此A股走勢對內險盈利能力相當重要。總結去年上證走勢先跌後回，春節前夕更錄得5連升，過去一年累計升幅逾14%，表現有所改善。不過成交量進一步縮減，根據央行數據指出，滬深兩地去年總成交額按年跌逾一半，僅127.8萬億元。有分析認為，隨着現時A股走勢逐步回穩，加上春節前後升市機會甚大，相信內險股會牽先受惠走上，前景有望轉好。 春節前後勢隨A股起舞 　　政策方面，中保監近期積極規劃多項新規定，表明防控風險為今年內險發展的重中之重。其中，中保監加強規管保險行業的資產負債管理，又要求各企業於春節假期後上報營運數據，以了解現時行業的風險情況。 不過中國收緊對行業的投資型財險業務產品監管非一時三刻之事，加上日前修訂《保險公司股權管理辦法》收緊內險企業股東入行門檻，意味現時大型內險的競爭力將會進一步鞏固，而平保及人保獲准銷售非壽險投資型產品，相信來年國策推動下盈利能力有所保證。 　　龍頭國壽早前雖然發出盈警，不過當中反映行業的盈利能力逐步復甦，連大行亦公開撐腰，相信行業復甦勢頭將會持續，中綫值得看好。瑞信最新的報告預料，今年上市壽險公司的新業務價值增長有望達20%或以上。隨着代理人途徑有所改善，加上壽險產品組合持續優化，該行相信現時大型上市壽險企業的增長維持強勁。同時，瑞信亦看好近期A股市場的潛在反彈空間，加上國策推動建立良性營運環境，有助未來行業盈利能力提升，因此給予整體行業評級為「增持」。

#國壽 #2628 #財險 #2328 #人保 #1339 #平保 #2318 #新業務價值 #A股