北水熱捧 金股ETF小注短炒

　　特朗普上場後引發資金流出美股，加上美元轉弱，市場紛紛轉移至黃金等商品市場，金礦股走勢值得留意。事實上，金礦股自去年特朗普當選後曾經飆高，不過走勢無以為繼，直至去年底才顯著反彈。隨着今年政治事件主導大市，未來歐盟多國的選舉或再現黑天鵝，加上中國資金推動黃金需求，不妨小注買入金股及黃金ETF短炒。 　　根據中國黃金協會日前公布，中國去年累計黃金消費量跌逾6.7%至975.4噸，反映黃金首飾需求有下跌趨勢。 不過，內地投資者對投資黃金興趣大增，去年黃金相關交易量大增逾40%，而期貨合約亦升37%，反映黃金投資需求大增。隨着人幣持續走低及通脹預期升溫，相信今年商品市場將會持續暢旺。 　　黃金需求有利黃金相關股份走勢，黃金ETF中以全球最大的黃金基金SPDR金（2840）及惠理（806）旗下的價值黃金（3081）相對吸引，主要是兩隻ETF近期回調幅度顯著。不過，由於黃金ETF交投淡靜，較少獲投資者關注。 招金紫金看高一綫 　　另外，行業龍頭的招金（1818）及紫金（2899）的礦產黃金佔總收入比率較同業偏高，同樣值得留意。論業績，紫金在去年首3季的表現相對標青，單計第三季賺多1.5倍，主要受其黃金及鋅兩大金屬價格反彈所帶動。至於招金，其黃金收入比重逾90%，加上金價在第四季顯著回穩，有望抵銷其對沖虧損及行政費用增加等成本影響。

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