核電股轉強 吼龍頭走中綫

國策連番撐 項目續落實

港股跟隨外圍造好連升4日，國指更創逾一年新高。落後中資股大多報捷，加上中國將有多個核電項目落實，帶動核電股昨日全綫走高，中廣核礦業（1164）更一度抽高逾8%創逾年半新高。由於部分核電股估值仍然偏低，加上近期走勢顯著轉強，隨着國策接連支持股價向好，不妨吼實行業龍頭的中廣核電力（1816）及核電設備股作中長綫部署。

根據《十三五核工業發展規劃》，中國核電機組數量將由現時的約35台，2020年間將增至90多座。國家核電更於去年表明，中國在未來十年將會有60座核電廠落成。事實上，中國最大的核電企業中廣核去年就有5台機組投入營運，集團旗下陽江核電4號機組亦於上月開始併網發電。展望未來多個核電項目相繼落成及投入營運後，中長綫利好一眾核電設備及營運商。

　　日前中國傳媒引述中國國防科工局指出多個內陸核電站已確認選址，有望在十三五期間開始建設，相信能夠達到2020年分別5800萬千瓦及3000萬千瓦的核電運行及在建裝機規模目標。另外中國將海上核電站納入核電發展規劃當中，並會進一步投放資源及擴大核行業的應用範圍，新政意味國策將重新關注核電行業發展，加上去年底的核安全法落實後，有利行業長遠發展。

　　針對核電行業「走出去」的戰略，中國與多個核電出口重點目標國達成多個合作協議，其中包括英國、法國、阿根廷、南非等。雖然自五年前的福島核電事故後，全球對核電安全的使用率有下跌的趨勢。不過近年中國的核電技術顯著提升至國際認可水平，再者中國在去年《巴黎協議》中所扮演的重要角色帶動下，全球減碳趨勢下內地核電「出海」機會有望增加，前景值得期待。

東方電氣宜觀望

　　過去一年核電相關股份走勢懸殊，主要受政策及項目遲遲未有定案而影響。相對強勢的有中廣核礦業累升超過1.3倍，另外設備股的哈爾濱電氣（1133）及東方電氣（1072）分別漲逾45%及38%。若扣除年初至今的升幅，中廣核去年累跌逾26%，為國指三大跌幅股份之一。隨着中資股近期資金頻頻炒作具落後概念的股份，中廣核既有國策支持，估值又回落至合理水平，顯然吸引。

　　論基本因素，部分盈利能力較出色的可留意中核國際（2302）及哈電。前者日前預言去年虧損大幅減少；後者去年的中期業績跑贏同業，賺多36%，加上行業陸續復甦，業績表現值得憧憬。相反長期落後的東方電氣近期公布去年繼續錄得虧損，利淡因素或相繼浮現，現階段宜先觀望。