燃氣股低殘 趁機收集

　　去年底中國天然氣需求增速受惠於國際油價局勢有所上升，加上天然氣過去兩年相對其他潔淨能源股相對落後，帶動燃氣股自年初表現轉好。隨着燃氣股普遍估值跌至偏低水平，加上改善空氣質素仍為重點國策，快將舉行的兩會假如有利好政策出台，燃氣股有望續升，宜趁機收集。 　　新春假期過後，個別燃氣股先跌後回，其中獲大行撐腰的北控（392）及港華燃氣（1083）昨揚近3%及2.8%，主要是其估值可謂已相對低殘及吸引。在過去一個月燃氣股反彈幅度普遍約10%，惟港華燃氣僅升4.7%，加上其估值較母公司中煤（003）大幅折讓60%，因此獲大和早前提升其評級至跑贏大市，目標價4.38元。 中煤評級跑贏大市 　　天然氣管道業務比重逾70%的北控近日股價強勢，惟現價市盈率仍僅約8.5倍，其便宜估值有望支持股價繼續追落後，故回落至40元樓下則可吸納。高盛唱好北控在行業間的風險回報理想，加上政策推動下盈利持續向上，預料2016至18年的核心淨利潤複合年增長達18%。該行給予其確信買入的評級，目標價看55元，離昨收報的41.7元仍有近32%的水位。 中燃趁高減持 　　主力天然氣下游分銷的中燃（384）日前指出，受惠於於冬季天然氣需求顯著，近月的售氣量按年升逾15%，料超額完成13%的全年增長目標問題不大。加上下半年的接駁費收入有望回升，全年盈利值得憧憬，不妨多望兩眼。 惟瑞銀相對保守，指燃氣銷售增長將逐步放慢，因此呼籲投資者趁高減持，該行給予其沽售評級，目標價跌逾7%至9.7元。