人仔貶 出口股升值

美復甦勢強 儲局放鷹 美股再創新高，加上北水繼續南下推升港股，恒指昨日企穩24100點樓上收市。聯儲局官員對今年美國經濟充滿信心，明言不排除下月加息，美元應聲轉強，出口股造好，創科（669）及天虹（2378）齊齊創個半月新高。美國經濟復甦勢頭強勁，同時人民幣相對美元走貶，意味出口企業成本續跌，前景值得看高一綫。 聯儲局主席耶倫日前在國會聽證會上表明，聯儲局太遲加息並不明智，因利率急升或擾亂金融市場運作。雖然她之後指特朗普上場後仍有很多不明朗因素，但美國對華態度未如想像中強硬，其貿易政策轉移針對個別行業的進口產品，而非一網打盡所有中國貨。出口股早前受中美可能爆貿易戰的不明朗因素困擾，估值回落至較低水平，值得留意。 汽車配件股勿撈底 　　年初至今，出口股表現普遍呆滯，主力紡織業務的天虹及互太（1382）分別累升逾14%及5%；下月6日「脫藍」的利豐（494）僅升3%；出口家品的創科及敏華（1999）分別漲2%及3%；主打運動用品出口的裕元（551）及申洲（2313）則跌近5%及逾2%。反觀恒指由年初的22000點，至今已累升9.5%，表現冠絕各地股市，加上近期資金市炒落後概念居多，出口股後市值得憧憬。 　　同時，美國多項新出爐的經濟數據表現標青，包括上月的零售銷售及消費者物價指數的按月升幅分別達0.4%及0.6%。上述兩項數據除了較市場預期理想外，後者更創4年來的最大升幅，意味美國銷售市道轉趨暢旺。由早前展望當地需求持續增長，加上人民幣續貶利好以美元結算的中國出口商，不妨吼實北美業務比重較多的出口股。但要留意的是，美國1月份的汽車銷售數據相對失色，短期對出口汽車配件的產銷商如敏實（425）及耐世特（1316）或構成沽壓，不宜貿然撈貨。 　　總結美國去年的新屋銷售整體增長理想，升逾12%至56.3萬間，創2007年以來最高升幅，意味美國樓市去年增長顯著，惟單計12月份略跌0.4%，按月則跌逾10%。有市場分析認為，由於去年按揭利率維持偏低水平，提高購置新房的吸引力。隨着美國民眾逐步接受加息預期後，料新屋銷售增長有望回升。與住屋相關的出口股可看好，例如「沙發股」敏華及「電鑽大王」創科，兩隻龍頭股都獲大行唱好；另外，主打品牌「SINOMAX」的股仔盛諾（1418），其慢回彈枕頭、牀墊等產品出口美國，業務具改善空間，去年下半股價累跌頗深，近月見回升，但要留意該股成交較疏落，只宜小注。