汽車代理股 精選個股分析

寶信最受惠寶馬新折扣 獲中國汽車經銷龍頭廣匯收購75%股權的寶信（1293）預期，去年盈利大增最少80%，業務大幅增長。寶信現時市帳率約1.7倍，僅次於中升（881），但現價仍較廣匯出價5.99元折讓逾37%；其主要產品豪華車款佔總收入企穩90%以上，料今年走勢仍向好。野村指寶信最能受惠於寶馬新舉措，料提升折扣後可改善現金流，故給予「買入」評級。

正通利潤率可望改善 近月頻獲大行撐腰的正通（1728），現價市盈率約12.9倍，同業仍屬吸引。雖然去年中期業績表現普通，不過下半年汽車整體銷售趨旺，料出業績前仍有升幅。證券商對正通評價均為「正面」或「中性」，其中交銀國際尤其看好，主因寶馬今年擬推14款新車，作為寶馬的主要經銷商，正通的利潤率有望改善，故給予「增持」評級，目標價最牛看4.1元。

大昌行上試52周高 近年拓展中國食品業務的大昌行（1828），去年業績表現跑輸同業，純利跌逾10%。該公司上月初出售其東京商廈連停車場資產，交易額約3.75億元，料所賺1.2億元會用作營運及發展用途。該公司有新行政總裁接任及重整營運策略，未來收益表現仍有待觀察。雖然大昌行減派息，其股息率仍逾3厘，短綫料上試52周高位3.93元。

和諧汽車得北水青睞 和諧汽車（3836）近期獲北水憧憬，經深圳港股通成交的十大股份中頻頻上榜，值博率高。該公司與騰訊（700）及富士康合辦的電動車初創公司FMC，現計畫於南京設廠，料總產能可達30萬輛，有望打入電動車市場。另該公司於1月底時計畫回購10%股本，考慮該股股價距離消息公布時僅升6.7%，仍有上揚空間，可先以高盛目標價4.54元為目標。