豪車代理股動力不減

減價谷銷售 有助去庫存 受惠汽車股業績向好，加上中國高端品牌汽車市場復甦，汽車代理股獲大行唱好，其中正通（1728）昨日飆高逾9%，創年內新高；寶信（1293）更連升7日累升逾20%。受購置稅優惠減少影響，年初至今中國汽車銷量急挫，惟汽車經銷商主力代理的豪華車型仍有價有市，加上汽車售後服務市場剛起步，不妨吼實轉型能力強的代理商。 中國汽車市場去年下半年轉旺，總結去年新車銷量升13.7%至逾2800萬輛，其中多用途運動車（SUV）及新能源車增幅分別達44%及53%。銷量增長利好盈利，帶動汽車股去年9月起展升浪。汽車代理商同樣受惠，不過升浪延至今年年初才爆發。走勢最強的要數寶信及通達（3669），分別累升逾95%及80%；獲大行看好的中升（881）及正通亦分別漲逾60%至70%；相對落後的和諧（3836）及美東（1268），升幅亦介乎30%至40%。 　　根據中國汽車流通協會數據，今年1月份汽車經銷商庫存預警按月升逾18個百分點，至61.5%，並超越60%的警戒綫，反映汽車存貨量較多。市場憂慮今明兩年汽車銷售受壓，不過隨着中國經濟增長回穩，加上內房及股票市場表現不俗，財富效應下仍然有利民眾的買車需求。 　　短綫而言，由於今年春節假期橫跨首兩個月，導致經銷商開店日數減少，加上剛宣布稅務優惠減少初期，的確會減低民眾買車意欲。然而，多家經銷商為推高銷售額，已紛紛調低各車款售價，最多減價4萬元，甚至以現金及禮包等優惠吸引買家，相信短期有助紓緩庫存量偏高的問題。交銀國際最新報告指，中國經濟好轉及持續去庫存等因素，利好換車需求。 正通寶信升勢持續 　　另外，據中國海關統計，去年中國汽車進口量雖略跌2%至逾107萬輛，但第四季進口量顯著反彈；而中國進口汽車市場資料庫公布數據亦指，進口車庫存量自去年底已錄得近4年來新低。近年習總積極打貪，影響豪華車銷量大跌。不過，豪華車市場漸見復甦勢頭，現時豪華車的配件趨便宜，加上售後服務媲美國產車，銷量有望企穩。 　　德國三大豪華汽車品牌去年在內地銷售升13%，德銀預料今明兩年需求可維持於10%至12%的增長。今年寶馬將頻出新車，有代理上述品牌的正通及寶信長遠升勢有望持續，不妨候回收集。

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