房產稅無影 內房逢回收集

銷售價量齊升 調控點到即止

港股昨日表現續弱，市場繼續觀望兩會消息。由於兩會未有安排就房產稅立法，加上近月內房銷售數據飆升，帶動個別股份向好，其中雅居樂（3383）升逾4%創52周高位。為達今年中國經濟增長6.5%目標，中央對樓市的調控料點到即止，加上實際需求利好內房股前景，不妨逢回收集。

中國樓市近年趨旺，市場關注中國推行中國房地產稅的時間。回顧去年三中全會，國務院首次提交有關房地產稅立法的改革方案，表明將有關稅項納入5年的立法規劃之中。由於去年一、二綫城市的成交價量齊升，全國商品房銷售面積及金額雙雙創歷史新高，增幅分別高達22.5%及34.8%，促使中央加快推動徵收房產稅以壓抑樓市炒風。不過，有分析指出，房產稅推行後對樓價影響不會即時浮現，加上內地稅制改革實行需時，相信今年內推房產稅的可能性甚微。

　　據國統局數據，中國去年經濟增速為6.7%，而房地產開發投資增速顯著反彈，升6.9%至逾10.2萬億元人民幣，一定程度反映其對中國經濟增長的貢獻。

潤地中海外反彈力強

　　大行普遍指今年中國的經濟增長目標符合預期，瑞信認為中國今年的財政政策及基建投資將繼續支持實體經濟，惟相信有關信貸擴張會略低於2016年，料今年中國經濟增長6.4%。至於摩通，同樣看好基建及民間資本扶助中國今年經濟增長，不過受基數效應影響，該行預料內房未來兩個月或有所調整，展望後市行業前景仍屬正面，可吼實估值偏低及具盈利增長潛力的內房股。

　　受惠於個別內房股近期營運數據增幅以倍數計，推動多隻內房股齊齊升穿52周高位，包括旭輝（884）及萬科（2202）。以過去1個月計，中小型內房股升幅領先龍頭，昨日強勢的碧桂園（2007）及雅居樂表現標青，累計升幅逾30%；至於旭輝及龍湖（960）則分別升逾28%及25%。

　　以股論股，走勢落後的行業龍頭現價市盈率平均介乎7至8倍不等，值得逢回低吸。連跌8日的潤地（1109）年初至今僅升18%；中海外（688）只升14%，加上估值回落多時，具備反彈潛力。另外，萬科股價在兩個月間徘徊於20元邊上落，隨着公司控制權爭奪事件告一段落，有望轉勢，值得看好。