物流概念股乘勢崛起

內需強勁 電商走紅

近年電商平台迅速崛起，帶動一眾物流運輸業火速走紅，最近順豐快遞在A股上市表現強勢，加上環球經濟前景好轉，物流及航運股獲資金追捧。粵運交通（3399）及太平洋航運（2343）昨日跑贏大市，雙雙創逾52周新高。展望今年電子商貿維持強勢，加上環球零售市道趨旺，利好運輸行業，物流概念股值得看高一綫。

　　根據中國電子商務研究中心的報告指出，去年上半年中國電子商務交易額高達10.5萬億元（人民幣，下同），增逾37%，增幅更擴大7.2個百分點，其中B2B及網絡零售交易額分別升超過36%及43%，反映中國電商市場維持高速增長。有分析預計，隨着去年中國經濟增速略勝預期，加上電商的營銷活動反應持續熱烈，預料在今年內需續增下，電商交易額有望維持雙位數增幅。

　　中國一眾物流商以順豐的業務增速及股價走勢最為矚目。該股最近在A股上市即爆升，相比同行申通及圓通等可算「遲來先上岸」。順豐的優勢在於其直營模式，及高增值業務如提供倉存、地區分銷及貨品配送等服務，以提高服務質素。隨着行業紛紛轉型至高增值業務競爭，不妨吼實獲阿里巴巴看中其「日日順」物流業務的海爾電器（1169），另本地物流龍頭的嘉里物流（636）業務穩健，加上現價整固多時，值博率亦不低。

　　航運方面，雖然中國最新公布的2月份出口數據，為3年以來首次出現貿易逆差，不過分析指進口需求增逾40%，反映內需好轉。再者，歐美經濟復甦勢頭強勁，相信逆差出現主因季節性因素，持續出現的可能性甚低，意味表現疲弱多時的航運股有望真正轉勢。

太航獲「雙摩」撐腰可持

　　另外，波羅的海乾散貨指數（BDI）由上月的685點低位彈升，以昨日收市的1033點計算，至今已抽上逾50%，走勢強勁。隨着國際油價回穩，加上乾散貨指數急彈，去年落後的中資航運股急追落後。自年初計，主打乾散貨業務的太航累升53.6%冠絕同業，另外中外運航運（368）及中遠海控（1919）各揚45%及38%；相對落後的可數中外運（598），僅升3.5%。

　　選股上，獲「雙摩」撐腰的太航宜逢回收集。受惠於美國增加基建投資及中國乾散貨航運需求反彈，摩通料太航的盈利能力可好轉。大摩指過去行業的供需失衡情況有望改善，加上乾散貨船的使用率有望回升，隨着行業持續整合，今年為乾散貨運上升周期。該行看好太航，指其在行業復甦下最受惠，故給予「增持」評級，目標價2.11元，潛在升幅仍有10%。