金沙美高梅低吸博反底

金沙（1928）及美高梅（2282）日前公布的去年業績表現失色，拖累濠賭股昨日大多逆市向下，金沙及美高梅分別，跌0.6%及1.1%。不過，隨着中場業務顯著回升，加上預期今年澳門旅客數目回升，有望帶動收入反彈，所以不妨趁低吸納兩股，博今年「反底」。 年初起計，市值相對較細的新濠（200）累升近17%，獲多家大行祝福的永利（1128）及銀娛（027）則分別上揚10.7%及8.3%。然而，美高梅因路氹項目延遲開幕而挫逾13%，業績不濟的金沙亦跌4.8%。野村最新報告指，澳門博彩行業的利好因素逐步浮現，包括旅客人數回升、業務組合持續改善及大型基建落成，考慮現時濠賭股平均估值從高位回落近10%，相當吸引。 現金流足　穩派高息 金沙去年才賺16%至12.24億美元，惟經調整的EBITDA升近1%，主要受惠於去年新開的巴黎人帶動；另該公司中場業務收益在第四季更錄得16%增長。金沙的業績雖不算標青，但股息率有6.2厘，可於現價分注吸納。德銀指金沙過去3個月跑輸恒指，惟其估值偏低，加上其現金流充足可望維持派高息，故給予「買入」評級，目標價43.5元，離現價仍有逾35%的潛在升幅。 至於美高梅，其預測EV/EBITDA僅約14倍，較行業龍頭的金沙、銀娛略低，加上股價跌至14元樓下，已反映路氹項目延遲開幕的負面因素，值博率甚高。瑞信仍然看好美高梅新項目帶來的龐大收益，加上中場人流逐步回升，利好美高梅今年業績，故給予「跑贏大市」評級，目標價18.8元。