運動意識強 體育品製造股伺機買

體育用品股陸續公布業績，具出口概念的股份如裕元（551）去年業績標青，該股昨日曾逆市升逾9%創5個月新高，惟收市升幅收窄至3.8%。反觀裕元旗下中國體育用品零售商寶勝（3813）遭高盛唱淡，股價急挫15%。展望今年環球經濟回暖刺激內需，而且普遍民眾提高對健康的意識，不妨伺機吸納業績穩健的股份作部署。

裕元評級跑贏大市

　　全球運動鞋代工OEM龍頭的裕元，去年純利達5.35億元（美元，下同），按年大增37%，主因集團銷售成本控制理想，帶動毛利升8%所致。集團期內的營業額按年微升0.5%至84.81億元，其中零售業務比重達28.7%，去年收入增28.8%，抵銷製造業務收入下跌的負面影響。

　　至於地區業務收入計，中國業務比重仍屬最高，達36.5%；美國比重則略跌0.6個百分點至24.6%。展望其主要名牌波鞋客戶Nike及Adidas先後公布的營運收益錄得顯著增幅，加上中美兩地的經濟轉好，裕元前景值得看俏。麥格理基於裕元業績表現而予其跑贏大市的評級，目標價升11%至37元。該股現呈射擊之星的利淡訊號，不妨候回至27.6元後才吸納，暫先望32.55元，昨股昨收報29元。

　　另外，去年純利按年揚25%的申洲國際（2313）亦值得留意。截至去年底，申洲的營業額增19.5%至151億元人幣，主因美國以外的地區收入均錄得顯著上升，以歐盟及中國增幅最為顯著，分別為44.6%及23.2%。展望今年申洲位於越南的廠房產能擴展理想，加上各地運動用品銷售續升，今年表現可望再下一城。申洲績後獲瑞信及摩通予其中性評級，目標價僅介乎45至49元；相反野村最為進取，目標價高達66元，潛在升幅可達30%。