基建加快 重機股逢回吸

重型機械股上月先後派發去年成績表，盈利翻近三倍的龍工（3339），與盈轉虧的中聯重科（1157）同時獲大行撐腰，股價雙雙於周一揚逾半成。展望後市，今年中國基建投資增速維持穩定，內地工程繼續增加，並帶動企業迎來換機潮。行業前景繼續看好，不妨逢回收集。

固定資產投資加快

據國統局公布，中國今年首兩個月的固定資產投資高達4.14萬億元（人民幣，下同），按年增8.9%，較市場預期的8.3%為高，反映基建工程有所增加。

同時，民間固定資產投資按年名義增6.7%，創近1年新高。有分析指出，內地基建投資加快，加上行業好轉有助減輕機械商融資成本，意味工程機械企業的利潤率仍有增長空間。

龍工年初至今股價上升近50%，冠絕同業，惟其市帳率偏高，不妨候回收集。龍工去年多賺2.96倍，主因去年收益及毛利顯著增長。受惠2016下半年各類工程裝機需求增長顯著，其中挖掘機銷售更急增一半，另外裝戴機及叉車銷售亦分別升37%及28%。瑞信報告稱，龍工去年產品售價提升，加上成本控制轉好，預料今年現金流可維持強勁，故給予跑贏大市評級，目標價升11%至2.9元，潛在升幅17%。

龍工中聯重科獲唱好

主攻混凝土機械的中聯重科，現價市帳率僅0.8倍，加上現價較2015年高位低30%，後市值得留意。中聯重科去年轉蝕9.29億元，主因去年工程機械的毛利顯著倒退所致。展望今年市道轉旺，工程機械收益具較大的反彈空間。瑞信指其現時手頭定單及基建機械需求續升，加上中聯重科的資產質素轉好，故維持其跑贏大市的評級，目標價看5.2元。