受惠雄安新區 基建鐵路股長綫俏

　　市場憧憬雄安新區情緒高漲，概念股更頻頻落鑊。至於直接受惠的基建鐵路股業績各有千秋，其中表現相對標青的中交（1800）及中鐵建（1186）齊齊跑贏大市，分別升近2%及1.6%。隨着今年基建投資增速穩步上揚，加上基建為中國經濟增長的重中之重，中長綫值得看俏。

　　近日河北雄安新區成為中港兩市熱話，當然是其投資潛力吸引，帶動相關板塊炒起。大行對其新區發展亦抱積極態度，其中瑞銀報告指出，雄安新區在未來20年的固定資產投資規模可達4萬億元（人民幣，下同），對不同行業需求均有正面催化作用。雖然當局強調新區未會偏重樓市及基建等發展，不過京津冀一帶的鐵路投資必不可少，行業長綫自然向好。

中交中鐵建標青

　　論業績，中鐵建在同業間表現最好，去年純利增幅逾10%，符合市場預期。期內集團營業額升近4.8%至逾6000億元，惟其整體毛利率按年減少超過2個百分點，反映盈利能力略為受壓。另外集團的淨現金充裕，截至去年底增8%至逾千億元，反映底子仍然穩健。野村看法相對進取，主因其目前估值仍屬吸引水平，加上今年增長空間可觀，故予其買入的評級，惟目標價僅得12.92元。

　　此外，業務多元化的中交同樣交足功課。集團去年多賺8.7%至172.1億元，其中新簽合同額高逾7300億元，當中海外項目及PPP項目比重分別達35%及26%。展望今年一帶一路項目陸續增加，而且中央推出吸引民間投資的政策，均有助帶動中交毛利向上。瑞信報告稱，中交去年業績符合預期，其基本因素及新定單增長可觀，故予其跑贏大市的評級，目標價升20%至13.7元。