核電股起動 中綫有保證

行業整合 發力「走出去」

剛過去的「習特會」意外溫和處理中美貿易問題，惟近期環球接二連三發生恐襲事件，港股受外圍影響下表現反覆。假期前夕，大市向來偏靜，不妨發掘具炒作概念的板塊。近期內地核電行業整合，加上龍頭中廣核（1816）日前簽署英法核電項目協議，帶動核電股逆市企穩。展望中國第三代核電技術具備「走出去」潛力，基本因素轉好的核電股估值陸續浮現，中綫上揚空間可期。

核電股今年利好因素眾多，包括國策起動、行業整合產能，以及技術「走出去」的優勢。核電發展向來備受各界關注，箇中原因自然是其潛在風險及嚴重性。不過近年中國強調減排減污，作為潔淨能源之一的核電增長潛力相對為高。今年初中央早已表明將重視核電行業發展，展望2020年核電總裝機容量達8800萬千瓦，距離去年3300萬千瓦的規模，潛在增幅最少達一倍。

　　國務院於上月底通過由發改委及環保局等部門制定的《核安全與放射性污染防治「十三五」規劃》，在核電設施及監管安全等範疇均見覆蓋。同時，能源局日前指出京津冀地區亦有發展核電的可能性，去年表現落後的核電股可乘近期炒風飆上，中綫發展有保證。

　　至於行業併購整合上，中國國企改革頻頻落鑊，其中涉及核電的股份亦見業內重組。繼早前中電投及國家核電合併後，現時中國核電及中國核建正計畫合併重組，兩家國企分別為中國核電行業的大水喉，以及國防科技工業領域軍工企業。近年中國顯著加快推動各行業的產能整合，以水泥、鋼鐵等重災行業均見成效，相信今年核電相關的設備及企業亦可望成為焦點。

　　針對行業技術「走出去」，中核集團旗下第三代核電裝機「華龍一號」已通過中國安全測試。據悉該裝機假如通過英國當局審查後則可落地，意味「出海」成數甚高。事實上，英國為全球核電的先行者。一旦中國的技術獲得英國承認，變相增加習總在「一帶一路」推動行業走出去的說服力，前景值得看好。

哈電走勢一枝獨秀

　　論走勢，行業去年股價相當低迷，不過中核國際（2302）虧損收窄，另外龍頭中廣核純利逆市上升，均行業整體盈利能力已見復甦。加上核電股年初至今均見進帳，跑贏同業的中核國際更累漲逾35%，至於中廣核則揚15%。核電設備股同樣造好，哈電（1133）近期表現一枝獨秀，過去1個月更飆逾30%，反觀上電（2727）及東方電氣（1072）僅升約10%，前者業績跌幅相對較少，其追落後空間更為吸引。