樓市加辣 地產股謀定而動

樓市短綫受壓 股息未見吸引

中資近期頻頻來港搶地又搶樓，促使港府再為樓市加辣，打擊一約買多伙的情況。昨日有新盤開售的長實（1113）率先接招，惟股價反創5個月新高，至於新地（016）及信置（083）等地產股亦報捷。考慮今年美國加息步伐維持平穩，目前水浸的港銀亦未存在跟升的誘因。目前多間大行面對辣招下維持今年樓價向上的看法。現階段宜對行業保持審慎觀望，可待個別地產股股息率重返4厘才吸納。

自去年11月政府劃一提高住宅印花稅至15%後，本地樓盤陸續浮現「一約多伙」的情況，主因屬於首置的買家可獲豁免交巨額稅。據政府統計，近期一約多伙佔總成交比例高達4.7%，較近年平均值的3.5%急增逾1個百分點；以一張契購入多項物業的個案佔比更飆高20個百分點。不過分析認為，港府反應顯然為慢，加上中港兩地的買家需求持續上升，料對本地樓市銷售僅屬短期影響。

　　根據早前中原地產研究報告，反映樓價的中原城市領先指數（CCL）續創歷史新高，連升7周至152.18點，其中以新界樓價升勢最為顯著。儘管樓價企高，惟本地樓盤仍然有價有市。長實位於北角的新盤「維港頌」仍獲買家捧場，昨日開賣的152伙單位反應不俗。據消息指首個時段已有約30%買家認購超過1個單位，相信辣招未有大幅拖累銷情。加辣理應促使買家暫避風頭，現時不妨觀望長假期的樓盤銷售再作部署。

　　多間證券商隨即出報告，各行普遍預期樓市短期成交升勢會有所緩和。高盛稱，由於加辣的時機未及時，影響或較去年的辣招為小，但強調交易成本上升及樓市趨緊等利淡因素影響下，地產股估值有所受壓。至於看得偏淡的德銀則估算，未來數月的新盤成交最多跌30%。

長實獲大行垂青追得過

　　以中綫計，美國如期步入加息周期。本周初耶倫對加息的言論取態維持平穩。根據利率期貨市場顯示，今年5月及6月加息機率分別為13.3%及60%，反映聯儲局最快等至下半年，才見第二次加息。雖然銀彈充足的港銀目前跟隨機會甚微，不過對地產股仍然構成隱憂。

　　論走勢，本地地產股年初至今的升幅相當強勢，其中以嘉華（173）及會德豐（020）的表現最為標青，雙雙漲逾44%，主因其每股資產淨值（NAV）與現價折讓皆約40%，較同業平均35%為多。至於一眾藍籌地產股間升幅介乎15%至20%不等，以恒基（012）及新地走得較前，反觀長實升幅相對落後。隨着其新盤銷售未受辣招大幅拖累，加上其前景先後獲摩通及高盛垂青，相信後市仍有追落後的空間。