基建鐵路股 精選個股分析

中鐵建潛在升幅一成

　　中鐵建（1186）剛出爐的季績有好有壞，不過於同業間仍屬標青。雖然其營收及純利增長不高，不過新簽合同總額增長近46%。其中比重逾80%工程承包板塊新簽合同額更增近一半，相信中期業績可承接首季優勢，續創佳績。美林美銀報告稱，中鐵建首季主要受惠於內地投資項目及政府項目需求增加，料今年定單可延續1成的按年增幅，故給予其12.1元的目標價，潛在升幅約10%。

鐵建獲大行青睞

　　主打鐵路後期維修工作的鐵建裝備（1786）去年業務雖然僅錄得單位數增幅，不過最大亮點可算是其末期息每股派16分人民幣，以現價計股息率高逾12厘，防守力冠絕同業。雖然集團早前向母企以1.11億元人民幣收購業務虧損的投資公司，不過相信對財務狀況影響不大。論前景，該股既獲五大基金持貨，加上全綫券商紛紛唱好。而且集團亦可受惠母企中鐵建的工程，底子可謂相當穩健。

中交攻海外傳喜訊

　　中交（1800）在業績及估值上均跑贏同業一截，前景可期。繼年初集團於江西及河南兩地簽訂巨額基建協議後，海外市場亦有好消息。中交建日前與國際機構簽訂合作備忘，以研發水運基礎設施，相信有助鞏固其業務走出去的優勢。證券商對中交建前景普遍樂觀，據彭博統計有近80%大行唱好，其中看法較為進取的有瑞信，主因繼續看好其高毛利率的海外業務，故予其增持評級。

中車時代定單疲弱

　　內地車截電氣系統供應商的中車時代電氣（3898）今年首季純利雖然錄得倒退，不過主要是稅金回饋減少所致。考慮其營業額與去年相若，意味其業務維持穩健。論發展，集團的軌道交通電氣系統於內地市佔率高逾60%，展望今年多個省份有意發展城軌，集團理應受惠。不過券商看法不一，其中大和指其定單疲弱，業務最快於下半年才見改善，故下調其目標價至45元。