航運股回鑊 東方海外秤先

法國大選無驚嚇，加上今年首季全球運費增長帶動，多隻航運股交足功課。獲德銀唱好的中外運（598）見異動，昨日急彈逾8%，其他航運股則表現懸殊。雖然最新公布的內地進出口數據遜預期，加上近期運費有回落迹象，但個別航運股可望繼續落鑊，後市不宜看得太淡。

據內地海關總署公布，中國4月份的進出口表現有見頂迹象，出口及進口分別增長8%及11.9%，惟較上月的增幅顯著減少接近一半。另外，反映航運市場費用的波羅的海乾散貨指數於上周曾跌至1004點的低位，創近2個月的低位。以中短綫看，歐洲局勢明朗化，另外中美貿易關係較預期理想，反映環球局勢好轉。展望即將舉行的「一帶一路」峰會或會釋出對航運股有利的消息，不妨吼實業務穩健的股份。

具電子商貿概念的中外運去年純利未受運費影響而低走，更逆市升9%至16億元人幣，反映其成本控制理想。

中外運看升六成

論前景，該公司既有DHL所成立的聯營公司發揮協同效應，上月又有完成重組的利好消息支持，後市值得看好。該股續獲德銀納為行業首選，主因其資產淨值獲市場低估，加上今明兩個年度的盈利增長預測最少達雙位數。該行予其目標價6元，潛在升幅可望達60%。

此外，獲大行撐腰的東方海外（316）亦值得留意，該公司去年與其他航運商合組而成的「大洋聯盟」交接進展順利，各航綫在未來4個月內的營運效率將有所改善。受惠於出口貨運需求增加，該公司首季的貨運量及收益分別增長7%及6.4%。大摩預料，東方海外將受惠於最新上海出口貨櫃數據而走高，故予其「增持」評級，目標價48.16元。