水務股跌過龍 撈入揸中綫

國策再扶持 跟進績優股

恒指獲多隻重磅股騰訊（700）及港交所（388）衝高帶動，午後升幅擴大至逾300點，並創21個月新高。早前有見資金流出的環保水務股獲大行唱好，龍頭股北控水務（371）隨即彈近3%，其餘勢弱的水務股亦見回穩。展望後市，過去被忽視的水務股可望獲政策重新支持，加上該板塊股價顯著超跌，有條件反彈，不妨吼實績優的水務股作中短綫部署。

論走勢，普遍水務股於全國兩會後的表現均反覆回軟，主因對比去年出台的「水十條」細節，以及《十三五生態環境保護規劃》對防治污水等政策，今年針對水務股的實際舉措顯然為少。以過去2個月計，撇除獲雄安新區概念炒起的津創環保（1065），其餘水務股均錄得高單位數，甚至雙位數的累計跌幅。其中提供水務方案的民營服務商康達環保（6136）跌幅最深，累跌逾23%，另外東江環保（895）亦由高位跌逾12%。至於龍頭股北控水務及光國（257）股價相對穩健，兩者同期分別累跌8.5%及9.9%。

　　隨着水務股股價回落，加上證有券商撐腰，其投資價值不妨看高一綫。德銀的最新報告唱好環保水務股，主因行業產能受國策支持下繼續擴長，加上近年冒起的公私營合作（PPP）規模增長可觀，料對該板塊股價帶來正面催化作用。該行亦強調水務股股價已見調整，現時估值吸引，加上行業盈利增長不俗，不妨吼實盈利能力夠硬淨的光國及北控水務。事實上，兩隻龍頭去年盈利按年增長均逾30%，反映其龍頭優勢穩固，料今年再下一城機會甚高。

北控水務盈利能力強

　　據中國環保部所公布的2016年全國地表水環境質量狀況指出，屬於水質最差的「劣V類」佔地下水的比重略為減少1.1個百分點，至8.6%，代表中國處理污水的能力有所提高。不過夏季向來是污水問題影響最為嚴重的時期，料各地政府將會推出政策，以應對所牽涉的民生問題。

　　另外，據國家統計局公布，今年首季的全社會水利管理的固定資產投資按年增長18.3%，至1387億元人幣。雖然有關增速較去年同期略為回落0.8個百分點，但較全國普遍的9.2%增幅仍然偏快，反映中央對水利工程的重視。事實上，雖然水利部早已表明，今年的重大水利工程數目將略為減少至15項，不過總在建規模倒增至逾9000億元，展望下半年中央將加快批出水利工程，以及擴大對污水處理項目的投資，行業前景繼續看俏。