業務前景不俗 ASM太平洋逢低收集

ASM太平洋復甦強勁

中國半導體市場復甦，而即將面世的iPhone 8刺激手機設備需求，ASM太平洋（522）定單顯著增長，去年純利翻半番，甚至傳統表現較弱的首季盈利亦以倍數增長。不過，近日瑞聲（2018）遭沽空機構狙擊，拖累同業捱沽，料ASM太平洋短期仍受壓，但考慮到其業務前景不俗，可逢低收集。記者 郭駿朗

論走勢，該股股價由去年底的72.2元拾級而上，至今已累升64.5%。近期受手機設備龍頭瑞聲毛利遭受質疑影響，料下試10天綫（117元）及20天綫（113元）的機會甚高。不過，其大股東以每股105元的折讓價配售2000萬股後，該股反而屢屢破頂，反映底子夠厚。不妨於108元樓下收集，首站先望130元，跌穿100元則宜先行離場，再作部署。該股上周收報118.8元，跌1.6%。

大行看法普遍正面

　　受惠中央加快推動半導體產業發展，ASM太平洋作為全球半導體後工序裝備供應商龍頭，業績見底回升。去年ASM太平洋純利增逾53%至14.64億元，主因其成本控制得宜，帶動毛利增幅達雙位數，至53.57億元。ASM太平洋多年前曾為擴展產能而增建廠房，惟市場需求回落時難以抽身。

不過，該公司現時已將部分產能外判，以善用自身廠房。再者，旗下惠州廠房逐步採用機械人幫助生產，以減輕人手負擔，自然減輕生產成本。

　　除了節流，開源同樣重要。去年ASM太平洋的營業額及定單總額增長僅達高單位數，但隨着智能手機及電動車趨旺，其業務優勢於今年首季已見擴大，營業額及定單總額分別增長31.4%及48.6%，反映復甦勢頭強勁。至於仍處於發展階段的無人駕駛技術雖未普及，但車載半導體需求受電動車趨勢帶動下亦見提升。

　　證券商對ASM太平洋的業績相當樂觀，績後的評級亦普遍正面，目標價介乎110至162元不等。其中，瑞信及花旗均看好iPhone 8有助刺激其高配置的儀器需求，相信可帶動其今明兩年的盈利能力進一步提升。

花旗更指，ASM太平洋今年淡季表現已與去年旺季看齊，相信今年業績續有喜訊，故給予「買入」評級，目標價看133元，離現價仍有12%的潛在升幅。

專家評介

　　ASM太平洋的首季業績受惠於光學設備銷售理想而造好，料今明兩年3D感應設備可保持整體盈利動力。早前大股東減持消息已消化，預期該股股價持續強勢，建議於112.6元吸納。

　　近期恒指獲捧至25000點關已呈超買訊號，加上與業務相關的藍籌瑞聲遭狙擊，ASM太平洋難免受到牽連。考慮該股業績仍然向好，可於20天綫（113元）收集，若跌穿100元則須止蝕。