濠賭股 精選個股分析

銀娛長揸贏面高

銀娛（027）今年首季經調整EBITDA按年增逾30%，主因其博彩業務淨贏率偏高。雖然普遍大行對其貴賓廳復甦勢頭略為失望，不過其積極轉型的中場業務顯著增長，帶動整體業務續升。銀娛頻獲大行唱好，近期再有麥格理撐腰，主因其位於路氹的土儲充足，以及高端中場業務利潤具增長空間，長綫繼續看好，故予其50.8元的目標價。

澳博估值便宜睇九元

估值便宜的澳博（880）首季業績同樣受惠於中場業務增長，按年多賺3%，惟貴賓廳收益仍見跌幅，拖累整體博彩收益跌逾5%。展望集團持續提升中場賭枱的比例，整體博彩收益有望轉勢。大行對其前景看法不一，最為進取的野村則看好其新葡京新開的高端中場DragonClub，以及娛樂場JaiAlai為集團第二季帶來的收益貢獻，故予其目標價9元。

永利靠演唱會帶旺

今年賭股最為搶眼的非永利（1128）莫屬，主因前景長期獲大行垂青，加上季績表現可觀。集團首季經調整的EBITDA按年翻半番至2.93億美元，增幅冠絕同業。去年新開幕的永利皇宮所舉辦的演唱會及展覽活動對旅客的吸引力顯著，旗下項目的人流及旅客逗留日數均見增長。摩通指其貴賓廳業務較同業優勝，故重申增持評級，可吼18.5元目標價。

美高梅黑馬可冷敲

今年有新場落成的美高梅（2282）因延遲其路氹「美獅美高梅」項目開幕，股價表現相當呆滯，年初至今僅升5%。論業績，美高梅在同業間雖屬中規中矩。其首季經調整EBITDA按年升25%，較大行預期為好，其中以貴賓廳賭枱及主場賭枱的淨贏率顯著上升，帶動總贏額提高。隨着其新項目於年底投入營運，相信可支持股價翻身，麥格理最牛看22元。