需求未配合 鋼鐵股見好收

近年中國鋼鐵行業持續淘汰過剩產能，早前北京舉辦峰會更促使華北地區的鋼鐵廠停工，帶動個別鋼材價格於高位徘徊。鋼鐵股昨日亦見異動，行業龍頭馬鋼（323）獲大行青睞，股價突破整固揚至1個月高位，另外鞍鋼（347）亦跟升近5%。雖然中國積極推動行業去產能，惟環球鋼鐵需求未有配合，加上內地鋼鐵期貨多屬短綫炒作，宜見好就收。

據發改委日前公布，中國鋼鐵行業年初至今已經淘汰3170萬噸的產能，距離今年5000萬噸的目標僅餘不足40%。隨着中央加強各地檢察，旨在令被稱為「地條鋼」的廢鐵產能於下月底前徹底退出，預料今年行業去產能達標的機會甚高。相關消息刺激內地黑色系商品期貨昨日繼續走高，上海螺紋鋼期貨更升近5%至逾2個月新高。

高盛報告稱，由於內地長材庫存量降至近一年半的低位，相信旗下長材產品佔比近半的馬鋼可率先受惠。論走勢，馬鋼年初至今已飆升逾30%，升幅較鞍鋼高出一截。惟論首季業績，鞍鋼表現略勝一籌，主要在於其轉虧為盈的幅度較馬鋼為高。雖然馬鋼表明第二季盈利按年增幅相當可觀，不過考慮其股價已反映大部分的正面因素，相信再升空間不大。

馬鋼再升空間小

至於有國企背景的重鋼（1053）財務狀況相當不妙。雖然其首季虧損已見收窄至5.9億元人幣，惟相比同業首季盈利大幅改善的情況顯然落後。

加上其資產重組未果，早前又無法償還債務而遭債權人申請重整，相信負面消息將繼續拖累公司業務，料近期反彈僅屬曇花一現，不宜貿然沾手。