港鐵抗跌力強吼位吸納

三大評級機構之一的標普繼下調中港兩地的信貸評級後，就連港府所持重貨的港鐵（066）亦受牽連。不過該股股價假期前夕再現買盤，不外乎其業務及資產組合具抗跌力，投資者伺機吸納。儘管今年港鐵涉及列車意外頻生，不過其坐擁土儲尤勝發展商，加上業務穩陣，不妨股價回落短走一轉。

港鐵去年總收入按年增8.4%至451.9億元，惟純利倒退超過20%至102.54億元，主因集團物業發展利潤大跌77%所致，地區以香港尤其嚴重，跌幅接近90%。主席馬時亨曾表示，未來12個月將推出6個物業發展項目，而上周所推的錦上路第一期項目的呎價逾6700元，接近估值上限。截至去年底，港鐵坐擁土儲高達195萬方呎，其優勢在於方便的鐵路配套。大和預料，隨着近日中資財團相繼搶高麵粉價，港鐵今年地產業務盈利有望翻身。

撇除物業發展利潤後，港鐵的基本利潤則按年升約4%至89.2億元。雖然集團今年為8年來首次凍結票價，不過去年落成的觀塘綫延綫及南港島綫可帶動人流，今年收益有望維持增長。

獲大和評級「跑贏大市」

港鐵股價自年初至今拾級而上，至今已累升逾28%，5月期間更多次晉身藍籌升幅榜三甲位置，表現強勁。雖然該股於近47元高位後反覆回落，惟於50天綫（41.9元）有強力支持。理論上，美國加息對港鐵股價帶來一定壓力。不過，大和考慮其地產業務可乘機轉身，加上未來在海外多個國家營運鐵路，前景仍然向好。該行予其評級為「跑贏大市」，目標價47.8元，較其資產淨值折讓20%。