航空股 精選個股分析

國泰前景未宜樂觀 早前揚言架構重組的國泰（293）上月的載客量按年升2.4%至297萬人次，隨着今年春節假期效應，今月的客貨運量有望續升。集團礙於劇烈競爭影響收益率受壓，料全年維持雙位數跌幅。集團擬推20年來最大規模的改革，包括在業務策略及營運等領域作調整，惟多家大行對國泰評級大多負面，惟大摩維持其持有的評級，目標價看9.43元。

首都機場借新場突圍 坐擁國航為主要客戶的首都機場（694）公布，上月飛機起降架次及旅客輸送量按年分別升2.7%及8.6%。隨着國策推動，首都機場的客運量有望續升。隨着北京第二機場建設逐步落成後，有利集團長遠營運。摩通指出，首都機場現時估值隨大市回落後顯得吸引，料在旅客量增長及機場利好政策推出後回升，故給予其增持評級，目標價最牛看14.5元。

中飛租賃業績有保證 獲光大持重貨的中國飛機租賃（1848）昨發盈喜，料去年底的溢利按年大增最少60%，即賺約6億元，主因集團的飛機租賃收入上升，以及出售融資租賃款項的收益所致。集團現時機隊有81架飛機，今年預料新交付飛機達18架，至2022年總共有92架飛機交付，意味未來5年業績已有保證。證券商普遍給予其正面評級，其中星展唯高達最牛看11.6元。

中銀租賃陣容強勁 中銀租賃（2588）坐擁亞洲同業規模最大機隊，去年底所管有飛機達284架，單計去年所簽的租約則有79架，飛機利用率更維持百分百，表現相當標青。集團今年新交付的飛機逾70架，逾80%已經租出，展望利用率繼續置頂。券商以廣發及中銀國際看法較正面，主要是其今年飛機付運及租賃費率升勢續強，故雙雙給予其買入的評級。