醫藥股 精選個股分析

四環入摩「聲」勢猛進

四環醫藥（460）近期成功入摩，帶動股價昨日升破10天綫（3.38元）水平。集團主力研發及產銷心腦血管及癌症等嚴重疾病藥物，旗下專利藥定價較高。展望中央不斷審視藥物目錄，假如四環旗下藥物獲納入新目錄，其藥物使用率及盈利有望反彈。集團去年業績倒退，惟去年毛利率雖略跌至68.7%，仍高於同業，不妨逢回收集，上望4元。

52周高低位：1.46至3.76元

大行目標價：3.5至6.65元

中國中藥往績標青

近期走勢偏弱的中國中藥（570）上月曾出現下跌裂口，股價累計回落超過10%。該股昨日獲大行撐腰，股價即見反彈。雖然集團第二大股東早前以每股4.28元減持1.33億股，不過考慮其往績標青，單計去年純利已升近55%。加上國策支持中藥發展，暫時不宜看得太淡。瑞銀指其未來3年盈利可維持雙位數增長，加上估值吸引，故呼籲買入，目標價達5元。

52周高低位：2.89至4.65元

大行目標價：4.5至6元

白雲山上望50天綫

廣東藥商龍頭的白雲山（874）首季業績不俗，期內純利按年升18.4%。集團坐擁多款明星產品如滋腎育胎丸等，其市佔率更跑贏同業一截。展望內地人均收入持續上升，加上民眾對保健產品態度逐步開放，其銷售可看高一綫。該股股價自24.9元高位反覆向下，至今已累跌近14%。白雲山目前獲北水持重貨，後市可再炒上，首站先看50天綫（22.4元）。

52周高低位：17.09至24.9元

大行目標價：19.7至24元

三生製藥獲獨家經銷權

今年走勢強勁的三生製藥（1530）主打類糖尿病等慢性疾病藥物。集團去年純利增逾35%，期內營收及毛利雙雙升逾60%，反映盈利能力穩健。上月集團更獲得胰島素於內地的獨家經銷權，其獨市生意有望帶動收入節節上升，長遠增長值得憧憬。再者，集團董事長早前更有增持的舉動，反映管理層對其前景亦有信心。不妨候回至10.4元吸，目標價定於12元。

52周高低位：6.93至11.34元

大行目標價：9.8至12.8元